살아온 날의 흔적, 살아갈 날의 기록
1. 오랜만에 시간을 내서 밀어내는 중입니다. 한국형 최선주문집행 가이드라인에 이어지는 글입니다. SOR과 관련한 자료를 찾던 중 코스콤이 잠깐 개방하였던 블로그를 보았습니다. 지금은 닫은 상태입니다. 무척이나 재미있는 개념을 보았습니다.중개형과 판단형이라는 생소한 단어가 등장합니다. 예전에 받은 자료중 개념을 소개하는 부분입니다. 중개형과 판단형이라는 용어를 만든 이유가 증권사를 대상으로 영업하기 위함입니다. In-House형식으로 SOR을 구축하지 않고 외부시스템을 도입할 경우 사내시스템 환경과 접목하여야 합니다. 가장 중요한…
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1. 15년만에 ATS와 관련한 법적인 틀이 드러나고 있습니다. 금융위원회와 금융감독원 및 유관회사들이 공동으로 ATS운영방안을 발표하였습니다. 자본시장 인프라의 질적발전을 위한 ATS 운영방안 ATS운영방안은 그동안 언론에 나왔던 이슈들을 정리하고 있습니다. 첫째 운영시간 12시간 거래라고 하지만 사실상 12시간 거래일지는 의문입니다. 이십여년 전 한국ECN처럼 단일가거래는 아니지만 시장가주문이 아닌 지정가주문만 가능하도록 하였습니다. 둘째 호가. ATS와 KRX 모두 호가를 지원합니다. KRX가 주장한 동일기능동일규제가 먹혔습니다. 경쟁을 통한…
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1. ATS인 넥스트레이드가 25년 출범을 위해 분주히 움직이고 있습니다. 이에 발을 맞추어 이런저런 프로젝트와 제품들이 여의도에 나오고 있습니다. 가장 먼저 움직인 곳이 코스콤입니다. 코스콤, 스마트 주문 라우팅(SOR) 솔루션 공개을 보면 아래와 같은 기능을 가진다고 합니다. 신속한 거래 시장 분석 : SOR 솔루션은 각 거래소의 시세를 직접 수신하고 통합 산출하여 신속하게 시장 상황을 파악해 유리한 거래 시장을 판단 최선 주문 체결:…
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1. 자본시장연구원 강소현 연구위원께서 최선주문집행과 관련한 보고서를 내놓으셨네요. 아마도 최선주문집행과 관련한 완결보고서 혹은 마지막 보고서가 아닐까 합니다. 물론 금융위원회가 ‘최선주문집행 가이드라인’을 발표하면 이를 위한 해설을 제외하면… 복수 거래시장 체제 도입과 국내 증권사의 최선집행 방안 결론을 살펴보겠습니다. 1. 최선집행의무의 최선의 의미 시장구조가 복잡해지고 다양한 유형의 거래시장과 거래기법이 존재하는 환경에서 무엇이 최선인지를 판별하기는 쉬운 일은 아니다. 주문집행에 영향을 미치는 다양한 요인에 따라…
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1. 23년 10월 한국거래소와 넥스트레이드가 MOU를 체결하였습니다. 양사는 ATS(대체거래소) 출범에 따른 복수시장 체제 하에서 자본시장의 안정적 운영을 위해 필요한 사항에 대해 협력할 계획이다.협약서에는 △매매거래정지 등 시장운영체계 △시장감시 및 청산 업무 수행을 위한 정보 교환 등이 업무협력사항으로 포함됐다. 양사는 실무협의체를 구성해 구체적인 사항에 대해 협의를 진행해 나갈 방침이다. 한국거래소, ‘대체거래소’ 넥스트레이드와 업무협약 체결중에서 위와 같은 MOU가 필요한 이유는 간단합니다. 한국거래소가 시장감시,…
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1. 예비 인가를 앞둔 넥스트레이드. 대체거래소는 어떤 미래를 만들어 나갈까요? 이와 관련한 뉴스가 몇 가지 있습니다. 첫째는 넥스트레이드가 증권사를 대상으로 한 업무설명회. ‘앙금 없는 찐빵’ 대체거래소, 한국거래소와 경쟁 될까 위 기사가 비중있게 다룬 부분은 호가체계입니다. 대체거래소 역시 한국거래소보다 경쟁 우위를 나타내겠단 포부로 여러 차별화한 거래 시스템을 내세웠다. 그 중 하나가 매매 호가 세분화다. 현재 거래소의 7단계 호가보다 더 촘촘한 호가…
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1. 매년 초 한국거래소가 기자간담회 등을 통하여 전략을 발표하였지만 기회자회견을 하는 방식으로 기억합니다.그런데 2023년에는 기자간담회때 PT형식으로 핵심전략을 발표하였네요. 보기드문 광경입니다. 그래서 꼼꼼히 살펴보았습니다. 한국거래소, 자본시장의 더 높은 도약을 위한 2023년 핵심전략 발표 공무원의 보도자료나 보고서는 일정한 형식이 있습니다. 이번 한국거래소의 전략보고서는 공을 많이 들인 듯 합니다. 과도한 디자인이라고 해야할까요? 먼저 글로벌스탠다드. 첫번째 항목은 배당절차 개선방안입니다. 이와 관련하여 금융위원회가 정책을 발표하였습니다….
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1. 다자간 매매체결회사 설명회이후 더벨이 연재기사를 실었습니다. [첫삽 뜬 대체거래소]핵심쟁점 ‘최선집행의무’ 가이드라인 만든다 [첫삽 뜬 대체거래소]기존 거래소와 경쟁, 차별화 통한 독자생존 가능할까 [첫삽 뜬 대체거래소]’오래된 미래’ 대체거래소, 10년만에 빛 본… 이 중에서 최선집행의무 가이드라인. 기사를 보면 자본시장연구원이 발표한 보고서가 나옵니다. 일본의 최선집행원칙(Best Execution Policy) 개정과 시사점 보고서를 보면 최선주문집행이 왜 중요한지를 일본 사례를 통해 설명하고 있습니다. 노무라연구소는 2012년 일본의 상위…
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1. 어제(19일) 알고리즘트레이딩포럼 5차 세미나가 있었습니다. 아래는 아시아경제에 실린 사진입니다. 제 뒷모습도 나왔네요.(^^) 생각보다 많은 분들이 오셨습니다. 세미나를 개최할 때 자주 보이던 트레이더들은 별로 없고 주로 ATS와 직간접적인 관계가 있는 분들로 보였습니다. 코스콤, ‘한국 알고리즘트레이딩 포럼’ 개최 먼저 Chi-X 대표의 발표가 있었습니다. 개인적으로 자주 보았던 자료입니다. Chi-X가 행사때마다 발표하는 표준적인 자료입니다. 두번째 발표는 SBI Japannext가 했습니다. 자료와 음성파일로 소개합니다. 1부가…
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