살아온 날의 흔적, 살아갈 날의 기록
1. 미국 연방준비제도위원회 (Board of Governors of the Federal Reserve System)가 내놓는 논문집중 ‘Finance and Economics Discussion Series’가 있습니다. 이곳에 기계인식정보을 이용한 고빈도매매 기계간의 경쟁, 이로 인한 정보의 비대칭성을 다룬 논문이 올라왔습니다. Machines vs. Machines: High Frequency Trading and Hard Information Machines vs. Machines: High Frequency Trading and Hard Information 논문을 쓰신 분은 카이스트 출신인 허예솔씨입니다. 연방준비제도위원회에서 일하고 계시기때문에 전략을…
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1. 굳이 미국에서 벌어지고 있는 HFT논쟁에 관심을 가져야 할까요? 미국 논쟁이 직접적으로 한국시장과 규제에 직접적인 영향을 준다고 생각하지 않습니다. HFT논쟁의 뿌리를 이루는 시장미시구조가 다르기때문입니다. 그렇다고 무관심할 수도 없습니다. 직접이지 않지만 간접적인 영향을 줍니다. 더구나 금융 규제에 대한 국제적인 공조를 강화하고 있습니다. 미국 상원 의원인 Debbie Stabenow이 ‘High Frequency and Automated Trading in Futures Markets‘를 주제로 청문회를 개최하였습니다. 미국 시간으로 5월…
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1. 일본 노무라종합연구소는 매년 자산운용산업에 대한 보고서를 내놓습니다. 日本の資産運用ビジネス2012/2013은 2012년 말에 발행한 자료입니다. 2013년말에 같은 자료가 나왔습니다. 日本の資産運用ビジネス 2013/2014 아래가 목차입니다. 서문에 들어간 ‘가치경쟁’,’장기적인 자산형성’이라는 단어가 멋집니다. 그런데 서문을 읽어보면 내용은 없습니다. 참여정부 때 만들어진 금융비전이 ‘동북아금융허브’입니다. 자산운용산업을 육성하여 금융중심지로 발전하자는 취지였습니다. 요즘 한국 증권산업이 90년대 일본 증권산업과 비슷하다고 합니다. 자산운용산업도 비슷한 길을 가지않을까요? 巻頭言：「 価格競争」から「価値競争」、「短期売買」から「長期の資産形成」への転換 第1章：日本の投資家動向 第2章：資産運用ビジネスの現状と経営課題 第3章：顧客別市場動向と商品戦略 마지막…
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1. 한국거래소는 지난 2월 이사회 결의를 통하여 FEP차등제를 실시하기로 결정하였습니다. 제4호 프로세스이용료 체계 개편의 건 수익자 부담원칙에 따른 시스템 이용료 부과체제 유지를 위한 프로세스 이용료 체계 개편 프로세스 이용료 체계에 대한 자세한 설명을 아래를 참조하세요. 과도호가제한과 FEP차등제 최초 계획이라면 6월부터 실시하여야 하지만 4월에 있었던 이사회에서 연기를 결의했다고 합니다. 한국거래소가 프로세스 이용료의 개편 시행을 연기한 것으로 나타났다. 지난 7일부터 프로세스 성능별로…
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1. 뉴스핌이 기획한 ‘자본시장 정상화로 내수시장 살리자’는 훌륭합니다. 자본시장이 안고 있는 다양한 이슈를 주제화하여 공을 들여 취재한 기사입니다. 총 3부중 마지막 기획인 ‘규제대못 뽑아 파생상품시장 부활시키자’입니다. 저도 아래 기사들이 다루고 있는 주제들을 정리해서 의견을 붙였지만 기자의 취재니까 더 많은 분들의 의견을 모았습니다. 1부의 기사들은 질적 변화를 앞둔 증권산업에 소개하였습니다. [자본시장 정상화로 내수 살리자] ① 중국에 치이고 인도에 밀린 한국 ′한숨만′…
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1. 긴 휴일이었습니다. 블로그도 긴 휴식입니다. 물론 몇 번 글을 올렸지만 조회수가 있는 때는 아닙니다. 그런데 이상한 일이 벌어졌습니다. 일년전에 쓴 글을 조회하는 분들이 많았습니다. 특정한 사이트를 통해 들어오는 분들입니다. 불법을 방조한 IT는 무죄? 무슨 일때문에 윗 글을 읽었을까요? 오늘 아침 신문을 펼쳤을 때 실마리를 찾았습니다. 사건의 개요입니다. 폭력조직과 증권전문가들이 연계된 대규모 불법 선물거래 사이트 운영 조직이 검찰에 적발됐다. 이들은…
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1. 한국은행이 분석한 우울한 한국에서 소개하였던 한국은행 금융안정보고서가 나왔습니다. 2014년 4월입니다. 「금융안정보고서」(2014년 4월) 이를 요약한 기사입니다. 한국은행이 30일 국회에 제출한 4월 금융안정보고서를 보면 가계 지출에서 경직성 지출이 차지하는 비중은 2003년 26.4%에서 지난해 29.0%로 늘었다. 주거비는 전세가격 급등으로 늘었고 사회보험·의료비는 고령화 영향으로 증가했다. 교육비는 공교육비 인하에도 불구하고 사교육비 증가세로 인해 부담이 여전히 크다. 이에 따라 교육비 관련 가계 부채가 지난해 말…
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1. 한국은행이 2013년 기업경영분석을 발표하였습니다. 신문들은 ‘만원어치 팔고 460원 벌었다’는 제목으로 자료를 소개합니다. 영업활동으로 벌어들인 돈으로 이자도 감당하지 못한 기업들은 전체 조사 대상 기업의 31.6%(이자보상비율 100% 미만)에 달합니다. 한국은행이 28일 발표한 2013년 기업경영분석(속보) 자료를 보면, 국내 상장기업 1541곳과 각 업종을 대표하는 주요 비상장기업 169곳의 지난해 매출액영업이익률은 4.6%로 2012년보다 0.2%포인트 줄었다. 매출액영업이익률은 제조·판매와 직접 관계가 없는 영업외손익을 빼고, 순수한 영업이익이 매출액에서…
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1. 미국은 소송의 천국이라고 합니다. 사소한 것조차 소송을 통해 해결한다고 합니다. 미국에서 살아보지 않았기때문에 확인할 수 없습니다. 그렇지만 ‘Flash boys’가 나온 이후 미국 사회가 흘러가는 모습을 보면 틀리지 않는 듯 합니다. 얼마전 HFT에 대한 한미 트레이더의 다른 대응을 통해 미국사회가 벌이고 있는 HFT대결을 소개했습니다. 오늘은 2탄입니다. 법률적인 용어가 들어가 있어서 정확하지 않지만 ‘로빈스 겔러 루드먼 앤 도우드(Robbins Geller Rudman &…
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