Author Archive: smallake
알고리즘트레이딩 논문 아카데미
1. 현재 아마추어퀀트님이 맡아주시고 계시는 ‘시장미시구조론’ 교육이 다음주 수요일에 끝납니다. 지난 2년동안 아마추어퀀트님과 김도형 박사와 함께 한 ‘알고리즘트레이딩 교육’이 대단원의 막을 내립니다. ‘알고리즘트레이딩 교육’을 더이상 진행하지 않는 이유를 새로운 교육 프로그램에 대한 고민?에서 간단히 적었지만 좀더 부연 설명하도록 하겠습니다. 첫째 알고리즘트레이딩 교육은 비즈니스입니다. 그렇기 때문에 수요가 무척 중요합니다. 새로운 교육생이 있어야 지속가능합니다. 그렇지만 아마추어퀀트님의 교육 이후 김도형 박사님과 교육을 진행하면서…
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운용사가 증권사를 평가하는 기준
1. 노무라경제연구소가 발간한 자료입니다. 제목은 ‘Asset management Companies’ evaluation of Brokers ‘입니다. 노무라경제연구소는 2007년부터 매년 같은 주제로 일본의 기관투자가 조사를 하고 있습니다. 따라서 이 보고서를 그대로 한국시장에 적용할 수 없습니다. 특히 Liquidity와 관련한 부분은 불가능(^^)합니다. 조사한 영역은 세가지입니다. 주문체결(Execution Service), 리서치(Information Service), 유동성(Liquidity Service)입니다. 이중 첫번째인 주문체결서비스입니다. 우선 증권사가 제공하는 주문체결 서비스를 아래와 같이 구분합니다. 이를 기준으로 하여 조사한 결과입니다….
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3월 파생시장 활성화방안은 어디로?
1. 금융위원회는 3월중으로 ‘파생시장 활성화방안’을 발표한다고 했습니다. 그동안 ‘파생시장 활성화방안’에 담길 내용을 놓고 설왕설래가 있었습니다. 한국경제신문의 기사입니다. 금융위원회가 주관하는 ‘파생상품시장 활성화 태스크포스(TF)’가 변동성지수선물 장기국채선물 외에 코스피200선물·옵션 장기물, 코스피200미니선물, 코스닥개별주식선물 등 신상품 상장 방안을 논의하고 있다. ○코스피200선물·옵션 장기물 도입 추진 금융위 자본시장국 관계자는 4일 “파생상품시장이 위축돼 있기 때문에 변동성지수선물 장기국채선물 상장 외에 한국거래소와 금융투자업계에서 건의한 신상품 도입 등의 방안을 폭넓게 논의하고…
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코로케이션이 유동성에 미치는 영향
1. 미국 FBI가 HFT에 대한 조사를 시작했다고 합니다. FBI 고위 간부와 대변인에 따르면 약 1년전 시작된 이번 조사는 다양한 거래 활동을 추적하고 있으며, 아직 초기단계라고 한다. 다른 투자자들은 볼 수 없는 주문 정보를 바탕으로 한발 앞선 거래를 하는 행위는 내부자거래 규제법 위반일 수 있다는 설명이다. 에릭 슈나이더만 뉴욕주 법무장관은 고속매매 전문회사들이 초고속 데이터 피드 등 일반 투자자들은 접근할 수 없는…
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증권거래상의 고빈도 매매 시스템 상의 형사법적 제문제
1. 2013년 이화여자대학교 法學論集 제17권 3호 (2013년 3월) , 109-130에 실린 박용철 (Park, Yong Chul, 서강대학교 법학전문대학원)의 논문입니다. 제목은 ‘증권거래상의 고빈도 매매 시스템 상의 형사법적 제문제’입니다. 초록은 다음과 같습니다. 2011년 4월 검찰은 주식워런트증권(Equity Linked Warrant: 이하 ‘ELW’) 매매에 있어 초단타 매매자로 불리는 이른바 스캘퍼(scalper)들에 대한 특혜 제공 의혹을 제기하며 12개 증권사 대표 및 임직원 등 48명을 기소한 바 있다. 이러한…
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기업가정신과 경제적 불평등
1. 임정욱씨는 한겨레신문 필진입니다. 칼럼을 통해 인터넷 비즈니스와 창업, 스타트업에 대한 깊은 통찰력을 제공합니다. 요즘 스타트업 얼라이언스 센터장을 맡고 계십니다. 임정욱씨를 보면 오래전 귀국을 할 때 기업가정신을 널리 알리는 CLO(Chief Learning Office)가 되고자 했던 안철수씨를 떠올립니다. 안철수씨가 청춘콘서트로 정치를 한 것과 달리 임정욱씨는 기업가정신을 널리 알리는 일에 열정적이십니다. 지난 주 칼럼중 아래 문장을 읽으면서 묘한 느낌이었습니다. 내가 미국에 살면서 관찰해보니…
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질적 변화를 앞둔 증권산업
1. 금융투자산업이 불황을 넘어 공황임을 보여주는 몇 가지 징후가 나오고 있습니다. 증권사 임직원 11명 중 1명꼴로 직장 떠났다을 보면 구조조정과 불황을 숫자로 보여줍니다. 지난 업종레포트에 담긴 증권사의 미래 둘에서도 소개했던 변화를 “혁신만이 살 길”…증권사, ‘틀 깨기’ 나섰다에서 확인할 수 있습니다. 리서치 개혁과 지점조직 개혁입니다. 증권사와 운용사의 관계도 변화를 보이고 있습니다. 운용사 순이익 증권사 압도…2002년 이후 처음=26일 금융감독원과 금융투자협회에 따르면 2013년…
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SEC가 HFT정책을 정하기 위해 내놓은 자료
1. Literature Review. 문헌검토라고 번역합니다. Themis Trading이 정기적으로 내놓은 논문목록의 제목도 Literature Review입니다. HFT가 시장에 미치는 영향에 대한 논문들 미국판 ELW 수사, 같은점과 다른점에서 소개하였던 미국 뉴욕주 검찰의 조사가 있기 전부터 SEC와 CFTC는 HFT에 대한 정책을 정하기 위한 논의를 오래 전부터 해오고 있었습니다. SEC가 논의의 효율성을 위하여 내놓은 자료가 Equity Market Structure Literature Review입니다. 2013년 가을에 1부가 나왔고 얼마전 HFT를…
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