살아온 날의 흔적, 살아갈 날의 기록
1. 어제 퇴근길 좌석버스에 몸을 실었는데 아는 분을 만났습니다. 과천에 사무실을 두고 있는 트레이더입니다. 시스템트레이딩협회가 주관하는 행사에 참석했다가 귀가하는 길이었습니다. 무슨 행사인지, 관심을 두지 않고 흘렸습니다. 오늘 아침 페친이 사진 하나를 올려놓았습니다. 행사는 중국 옵션시장 Open에 관한 세미나였네요. 한국시스템트레이딩협회 홈페이지를 방문하니까 친절히 어제 발표 자료를 올려놓으셨네요. 2014년 제3회 중국옵션세미나 관련 자료 몇 주전 금융투자협회나 중국투자와 관련한 카페가 주최하는 중국 행사에…
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1. 일본 노무라종합연구소는 매년 자산운용산업에 대한 보고서를 내놓습니다. 日本の資産運用ビジネス2012/2013은 2012년 말에 발행한 자료입니다. 2013년말에 같은 자료가 나왔습니다. 日本の資産運用ビジネス 2013/2014 아래가 목차입니다. 서문에 들어간 ‘가치경쟁’,’장기적인 자산형성’이라는 단어가 멋집니다. 그런데 서문을 읽어보면 내용은 없습니다. 참여정부 때 만들어진 금융비전이 ‘동북아금융허브’입니다. 자산운용산업을 육성하여 금융중심지로 발전하자는 취지였습니다. 요즘 한국 증권산업이 90년대 일본 증권산업과 비슷하다고 합니다. 자산운용산업도 비슷한 길을 가지않을까요? 巻頭言：「 価格競争」から「価値競争」、「短期売買」から「長期の資産形成」への転換 第1章：日本の投資家動向 第2章：資産運用ビジネスの現状と経営課題 第3章：顧客別市場動向と商品戦略 마지막…
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1. Direction, Trend 그리고 Momentum (2)에 이어지는 글입니다. 이제 모멘텀전략과 관련한 논문입니다. 먼저 Forecasting High-Frequency Futures Returns Using Online Langevin Dynamics입니다. Forecasting the returns of assets at high frequency is the key challenge for high-frequency algorithmic trading strategies. In this paper, we propose a jump-diffusion model for asset price movements that models price and its trend and allows a momentum…
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1. Direction, Trend 그리고 Momentum (1)에 이어지는 글입니다. Direction, Trend 및 Momentum을 알고리즘트레이딩에서 어떤 의미로 사용하는지를 알아보았습니다. 이제 관련한 전략을 알아보기 전에 Trend Following Strategy의 유용성을 역사적으로 검증한 논문을 소개하겠습니다. 먼저 Two centuries of trend following입니다. We establish the existence of anomalous excess returns based on trend following strategies across four asset classes (commodities, currencies, stock indices, bonds) and over…
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1. 한국거래소는 지난 2월 이사회 결의를 통하여 FEP차등제를 실시하기로 결정하였습니다. 제4호 프로세스이용료 체계 개편의 건 수익자 부담원칙에 따른 시스템 이용료 부과체제 유지를 위한 프로세스 이용료 체계 개편 프로세스 이용료 체계에 대한 자세한 설명을 아래를 참조하세요. 과도호가제한과 FEP차등제 최초 계획이라면 6월부터 실시하여야 하지만 4월에 있었던 이사회에서 연기를 결의했다고 합니다. 한국거래소가 프로세스 이용료의 개편 시행을 연기한 것으로 나타났다. 지난 7일부터 프로세스 성능별로…
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1. 가끔 코스콤 매거진에 글을 씁니다. 처음에는 쉬운 주제였지만 점점 어려워집니다. 지난 번에는 Java를 요청하더니 이번에는 Data를 요청했습니다. 자본시장에서 데이타는 무엇을 말할까요? 여러가지 의미가 있습니다. 한국예탁결제원이 발표한 ‘증권정보의 법적 안정성과 효율성 제고방안’중 자본시장내 증권정보 관련 문제점과 개선방향’을 보면 증권 정보를 다음과 같이 정의합니다. 일반적으로 “증권정보”란 자본시장법상 증권 등의 발행과 유통, 소멸 등에 따라 직접적 또는 간접적으로 발생하는 일체의 정보를 일컫는다….
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1. 여의도에서 살아남기에 이어지는 글입니다. 살아 남기 위한 네가지 법칙을 이야기했습니다. 첫번째 법칙. “무조건 독점을 만들어라” 두번째 법칙.”생존 경쟁에서 살아남으려면 실탄을 확보하라” 셋번째 법칙.”갑에 찍히지 말아라.” 네번째 법칙.”기술로 승부하지 말라.관계로 승부하라” 세상을 살다 보면, 회사를 경영하다 보면 경험적으로 얻는 지혜가 통하지 않는 때가 있습니다. 저성장, 고령화 그리고 증권산업 재편. 3각파도가 몰아치고 있는 여의도가 그렇습니다. 저성장과 고령화는 구조적인 이슈입니다. 90년대 초반…
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1. ELW시장이 시장 건전화정책으로 폭삭 무너지기 전 시장에서 레이턴시를 두고 치열한 경쟁이 있었습니다. 다른 증권사를 통하는 트레이더뿐 아니라 같은 증권사를 쓰는 트레이더와 경쟁을 하였습니다. 그래서 어떤 트레이더들은 새로운 트레이더가 들어오지 못하도록 협상을 하는 경우도 있었습니다. 가장 큰 이유는 같은 전략으로 경쟁하는 가운데 속도 경쟁에서 이긴 사람이 모든 기회를 가져가기 때문이었습니다. “Winner Takes All” 이를 직접적으로 증명할 데이타는 없습니다. 다만 미국에서…
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