살아온 날의 흔적, 살아갈 날의 기록
1. “세계적인 추세는 고빈도거래에 대한 규제 강화!” 이런 뉘앙스를 풍기는 기사들이 등장하였습니다. 몇몇 신문들의 기사 제목입니다. 국제 증시 급변동 유발.. 고빈도 매매 규제 강화 해외선 “규제강화” 칼 빼는데… 고빈도매매 활성화 방침 논란 사실과 진실이 궁금하였습니다. 논란의 출발은 이달 중순 미국 뉴욕에서 열리는 G20재무장관회의입니다. 제가 G20회의에 관심을 가져야 할 이유는 별로 없습니다. 그런데 G20 재무장관회의때 고빈도거래(정확히 말하면 DEA=Direct Electronic Access)와 관련된…
Read more
1. 지난 주말 모 일간지 기사로 인해 해프닝이 발생하였습니다. 사실여부가 불분명합니다만 무언가 흐름을 느낄 수 있는 해프닝입니다. 발단은 이렇습니다. 이트레이드증권(078020)은 ELW 전용선 제공을 위한 시스템을 현재 개발 중인 것으로 알려졌다. 또 스캘퍼들이 가지고 온 서버를 증권사 시스템에 연결해주고 있다. 이트레이드증권의 경우 이번에 검찰에 대표가 기소됐지만 다시 스캘퍼를 위한 시스템 개발을 하고 있었다. 스캘퍼로 가장한 취재진이 2억원 정도의 약정액을 매일 100회…
Read more
1. 파생상품시장은 현물시장을 토대로 발전합니다. 파생상품시장의 목적은 현물의 가격변동에 따른 위험을 줄이기 위함입니다. ?그런 면에서 보면 한국 상품현물시장은 전무합니다. 이 때문에 지식경제부가 오래전부터 상품거래소 개설을 추진하였습니다. 그동안 금거래소 추진으로 알려졌던 내용이기도 합니다. 새롭게 설립이 추진되는 거래소들 상품거래소와 FX마진 지난 9월 30일 지식경제부가 일반상품거래소법 제정안을 입법 예고하였습니다. 일반상품거래소법 제정안 입법 예고 공고안의 주요 내용은 다음과 같습니다. 가. 제1장 총칙(안 제1조∼제3조) 1)…
Read more
1. 어제 증권학회의 행사에 다녀왔습니다. 한국증권학회(회장 박진우)가 “DMA(직접전용주문)의 현황과 과제”를 주제로 2011년도 제3차 증권사랑방을 개최하였습니다.? 이인형 박사(한국자본시장연구원)가 발표를 맡았으며, 선정훈 교수(건국대), 지천삼 팀장(한국거래소 코스닥매매제도팀)이 토론자로 나왔습니다.? 아직 이인형 박사의 발제자료는 증권사랑방 자료실에 올라오지 않아서 첨부를 못하지만 올라오는대로 바로 연결하도록 하겠습니다. (원문 다운로드)DMA 개념과 국내외 현황 발제와 토론을 듣는 내내 “내가 연구자라면 어떻게 접근하였을까?”라는 고민이 들었습니다. 몇달전 자본시장 인프라 선진화방안을 위한…
Read more
1. 어제 국회 정무위원회의 금융위원회에 대한 국정감사가 있었습니다. 이 때 ELW와 관련된 관계자분들이 증인으로 출석하여 답변을 하였습니다. 이사철의원이 증인신청을 했고 혼자 질의응답을 했네요. 어제 열린 금융위원회 국정감사를 동영상으로 보고 싶으신 분은 아래를 방문하시면 됩니다. 2011년 금융위원회 국정감사 그중 아래는 질의응답만 음성파일로 녹음한 것입니다. DRM이 걸려 있어서 PC녹음이 불가능해서 아이폰으로 스피커녹음을 했습니다.(^^) 2. 사실 국회가 증권사 관계자들을 포함하여 증인신청을 하였다고 해서…
Read more
1. 이런 기사를 보면 기자들이 발로 기사를 쓴다는 생각이 절로 듭니다. 봄부터 여의도를 달구고 있는 ELW재판을 분석기사 형식으로 잘 다루고 있습니다. (집중분석)’ELW사건 재판’, 쟁점과 전망 (ELW재판 전망)’속도’냐 ‘방향성’이냐?, 치열한 법정공방 (ELW재판 전망)문제 생기자 발뺀다?..금융감독당국 책임론 워낙 기자가 꼼꼼하게 정리해서 별다른 설명이 필요없을 듯 합니다. 제가 방청을 했으면 모를까 더할 말이 없네요.? 기사중 가장 재미있는 부분은 “스캘퍼가 개인투자자의 손실에 영향을 미쳤는가”를…
Read more
1. 한국뿐 아니라 전세계적으로 모든 거래소들이 MAR(Market Access Rule)때문에 몸살(?)을 앓고 있습니다.SEC가 Pre-Trade Risk Control을 강화한 Rule 을 시행하면서 여기저기 볼멘소리가 들린다고 합니다. HFT가 휩쓸고 기나간 자욱위에 만들어진 감독규정입니다. 한국도 비슷한 경험을 하고 있습니다. 한국형 HFT라고 할 수 있는? ELW스캘퍼를 둘러싼 법정다툼입니다. 또한 금융위가 발표한 ‘ELW추가 건전화방안’에 담긴 “속도차이와 관련, 시스템 안정 및 형평성 제고 차원에서 모든 투자자들이 선택 가능한,…
Read more
1. 그동안 ATS와 트레이딩시스템을 주제로 쓴 글입니다. ATS시대와 트레이딩시스템(1) ATS시대와 트레이딩시스템(2) ATS와 트레이딩시스템. 세번째 이야기입니다. 지난 번 마지막에 잠깐 운을 떼었던 Best Execution이 오늘의 주제입니다. Best Execution은 최소한 기관투자가들에게는 생소하지 않은 개념입니다. TCA (Transaction Cost Analysis)와 Best Execution을 뗄래야 뗄 수 없는 관계이기때문입니다. 그렇지만 현행 자본시장법하에서 Best Execution을 명확히 규정하고 있지 않습니다. 다만 Best Execution을 신의성실의무와 관련하여 바라볼 필요가 있나는…
Read more
1. ELW 추가 건전화방안을 ?발표한 후 3개월이 흘렀습니다. 추가 건전화방안에 담겼던 규정화는 8월말까지 마무리한다는 일정을 발표하였습니다. 그리고 8월말을 몇 일 앞두고 있습니다. 어떤 기사에서 거래소는 다음과 같은 입장을 밝혔습니다. 거래소 관계자는 “이번 금융당국의 증권사 전용선 관련 조사는 전용선 자체의 문제라기보다 불완전 판매 등 거래 과정에서 나타난 부정 행위를 조사하는 내용으로 알고 있다”며 “거래소는 금융당국과 함께 마련한 ELW 건전화 방안의 구체적인…
Read more
