살아온 날의 흔적, 살아갈 날의 기록
1. 어제와 같이 alpha Architect의 전략에 올라온 글입니다. 어제 역행전략과 모멘터전략은 각각 장기 및 중기 전략입니다. 오늘은 단기전략입니다. Attention Prop Traders: The first half hour of trading predicts the last half hour Alpha Architect가 소개한 논문은 다른 논문과 달리 분석기간을 당일로 합니다. 당일 모멘텀전략이 단순한 보유전략보다 수익율이 높다는 결론을 내립니다. Why is this paper different? Most papers examine momentum at…
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1. Alpha Architect가 제공하는 투자전략. 이중 최근 두편의 글은 정량적 모멘텀전략을 다룹니다. Quantitative Momentum Research: Intermediate-Term Momentum Quantitative Momentum Research: Long-Term Return Reversal 장기간 투자일 경우 contrarian strategy를, 중기간 투자일 경우에는 momentum strategy를 추천하는 듯 합니다. 이런 주장을 뒷받침하는 논문을 각각 소개합니다. Returns to Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Efficiency 이 논문의 주장은 과잉반응가설입니다. Overreaction Phenomenon:…
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1. 그동안 썼던 글입니다. 안철수 vs 김택진 vs 문국현 박대연 vs 안철수 안철수 vs 안철수 처음에는 좋아했던, 어느 순간 싫어하는 사람이 된 안철수에 대한 마지막 글입니다. 이제는 기업인이 아니라 정치인입니다. 하늘 높은 줄 모르고 치솟던 지지율이 있었고 지금은 바닥인지 아닌지 모를 상태에 있습니다. 기업가들이 성공할 수 있도록 하는 요인이지만 정치인에게는 가장 나쁜 요인으로 내리막을 갔습니다. 안 의원은 주변과 흉금을 터놓고…
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1. 핀테크가 갑자기 부상합니다. 그래도 2015년을 기대하게 하는 이야기들에서 이야기했던 바와 같이 금융위원회가 출발입니다. 물론 해외금융시장의 흐름이 영향을 미쳤습니다. 2014년을 핀테크의 해라고 부를만큼 해외에서 뜨거운 관심을 받았습니다. 핀테크 주기율표, The Periodic Table of Fin Tech가 있습니다. 미국 CBInsights가 만든 것으로 핀테크와 관련한 기업들은 일목요연하게 정리해주고 있습니다. 여기서 다루고 있는 핀테크 기업들이 다루고 있는 분야들입니다. Lending: Private lending companies on the…
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1. 2015년을 우울하게 만드는 이야기들에 이어집니다. 세상을 비관적으로 살 필요는 없습니다. 그렇다고 근거없는 낙관은 더 큰 좌절을 가져옵니다. 2015년 작은 희망이라도 있을까요? 여의도에서 일하는 제가 기대하는 것들이 몇 가지 있습니다. 지난 11월 금융위원회가 주식시장 발전방안을 발표하였습니다. 이 때 TFT를 만들겠다고 한 것이 대체거래소(ATS)입니다. 대체거래소로 이익을 보는 한국거래소 2015년 TFT를 만들어본 대체거래소를 재검토합니다. 2015년 1월말로 예정된 공공기관 해제와 겹치면서 대체거래소와 관련한…
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1. 성탄절이 지난 후 주말. 윤제균감독의 국제시장을 보았습니다. ‘국제시장’을 두고 논란이 있다는 기사를 보았지만 괘념치 않고 국제시장을 보았습니다. 아내는 프레스트 검프를 떠올리더군요. 현대사를 윤덕수를 중심으로 폴어나간 이야기구조때문입니다. 그렇지만 저는 조정래 선생님의 ‘한강’이 떠올랐습니다. 조정래의 한강이 정치적 인간을 다루었다면 윤제균의 국제시장은 가족을 다룬 점이 차이입니다. 영화를 보기전 감독의 인터뷰기사를 읽었습니다. 그래서 가능하면 선입견 없이 보려고 노력을 했습니다. “저는 이 영화를 통해…
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1. 기사의 제목을 읽다가 생소한 단어가 눈에 들어왔습니다. Robo-Advisor. Robo-Broker라는 단어도 비슷한 의미로 사용하는 듯 합니다. Charles Schwab Introduces Its Robo-Advisor: Is This The Next Big Thing In Investing? 기사가 정의한 Robo-Advisor는 아래와 같습니다. Until recently, portfolio management and financial advisory was done through human interaction. Robo Advisors, as the name suggests, offer automated portfolio management services with minimal human…
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1. 아래 글들은 미국 National Law Review에 올라온 기사들입니다. HFT 2.0 논쟁이 있으면서 미국규제기관들이 2014년 하반기 고빈도매매에 대해 취한 조치들이 많습니다. 대부분 알고 있는 것들이지만 고빈도매매를 바라보는 규제기관의 시각이 일부 드러났습니다. Regulators Continue To Address High-Frequency Trading중 일부입니다. On October, 16, 2014, the SEC imposed a $1 million sanction on a high frequency trading firm, Athena Capital Research, which allegedly…
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1. Arrowhead는 동경증권거래소가 2007년에 추진한 차세대프로젝트입니다. 이 때 자료를 읽으면서 가장 놀라웠던 기억은 1500쪽이 넘는 RFP였습니다. 상세설계수준으로 RFP를 내놓았습니다. Arrowhead보다 몇 년후에 이루어진 Exture+의 제안요청서를 보았지만 RFP 자체로서 관심이 땡기지 않았습니다. 여의도에서 자주 보았던 제안요청서일 뿐입니다. 그러면 증권사의 차세대는 어떨까요? 최근 신문에서 아래 기사를 보았습니다. 이번 차세대시스템 사업을 통해 하나대투증권은 ▲관리시스템(EAM)과 싱글사인온(SSO) ▲투자정보/MCI 차세대시스템 ▲차세대 메타데이터관리시스템 ▲영향도분석시스템 ▲통합단말 및 투자정보(HTS)…
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