살아온 날의 흔적, 살아갈 날의 기록
1. 고빈도매매가 위세를 세상 끝까지 떨치고 있을 때 영향력이 많았던 필자들이 있습니다. 특히 Market Microstructure를 다루었던 필자들입니다. 이후 고빈도매매도 저물고 빅데이타, 알고리즘트레이딩, 기계학습 등이 영향력을 키우면서 퇴조하였습니다. 그런데 예외인 분들이 몇 있습니다. 그중 한명이 Marcos Lopez de Prado입니다. 현재 True Positive Technologies의 대표를 맡고 있습니다. 제 블로그에서 검색을 해보시면 HFT와 관련한 논문 여럿 확인하실 수 있습니다. 가장 최근에 소개했던 논문은…
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1. 가전제품을 살 때 삼성제품은 눈 여겨 보지 않습니다. 가능하면 LG를 사려고 합니다. 생활로 자리잡은 삼성불매입니다. 그렇지만 자본시장으로 넘어와 일을 하다 보면 삼성증권 애널리스트들이 제공하는 혜안에 감동할 때가 많습니다. 블로그에서 자주 언급했던 전균 위원과 김동영 위원이 여전히 멋진 보고서를 내놓았습니다. 여기에 또 한 분을 추가하였습니다. 한국일보 기사로 접한 분입니다. 북한투자전략팀을 이끄는 유승민 수석연구위원은 전략 담당 애널리스트로 활동하면서 북핵문제 등 지정학적…
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1. 얼마전에 글을 하나 읽었습니다. 전통적인 퀀트전략이 더이상 유의미하지 않은 현실을 분석한 글입니다. 글의 흐름을 보면 헷지펀들이 채택한 기계화된 전략은 넓은 의미로 보면 로보어드바이저들이 채택한 전략을 의미하는 듯 합니다. 글중에서 팩터주자, 모멘텀투자,차익거래투자등을 말합니다. we believe quantitative strategies still have a place in our portfolio. Traditional and more ‘pedestrian’ quantitative strategies such as fundamental factor, momentum, and mean-reversion based statistical arbitrage…
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1. 요즘 페이스북에 올라는 글을 보면 가장 많은 사람들이 관심을 가지는 분야는 기계학습입니다. 그중에서 TensorFlow KR가 가장 활발한 듯 합니다. 다양한 분야에서 일하는 분들이 글을 올리는 것을 보니까 확실히 트렌드라고 할 수 있습니다. 오래전부터 트레이딩과 관련한 개인이나 회사도 기계학습이나 인공지능에 관심을 기울였습니다. 오늘 소개하는 글은 LikedIn의 Algorithmic Traders Association에서 무척 유명한 글입니다. Dmitry Rastorguev가 정리한 글로써 제목은 2017’s Deep Learning…
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1. 정확히 말하면 BNP Paribas와 프랑스의 Ecole Centrale Paris가 공동으로 발표한 논문입니다. BNP Paribas와 Ecole Centrale Paris가 2007년 공동으로 만든 BNP Paribas Quantitative Finance Chair의 작품입니다. 주된 연구분야는 empirical market microstructure; mathematical modelling in continuous time; numerical simulation of order books and trading strategies입니다. 첫번째로 소개할 논문은 Market Impact: A Systematic Study of Limit Orders입니다. This paper is devoted to…
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1. 투자에 흐름이 있습니다. 한동안 유행하였던 고빈도매매가 뒷걸음치면서 스마트 베타, 팩터 투자라는 단어가 곳곳에서 등장합니다. 물론 인공지능투자도 보이지만 압도적인 대세인 듯 보이지 않습니다. 스마트 베타, 팩터 투자 그리고 팩터 익스포저로 정리할 때 보니까 자산운용과 관련한 긴 흐름속에서 등작한 개념이었습니다. 지난 몇 년 빈도가 급속히 늘어난 이유가 있지 않을까 생각해 보면 로보어드바이저 서비스가 원인이 아닐까 생각합니다. ‘퀀트 + 자산운용’이 고빈도매매가 남긴…
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1. 몇 일전부터 해외 비트코인 소식을 보면 ‘가격조작’을 다루는 기사가 많습니다. 모든 기사들이 참조하는 논문은 ‘Price Manipulation in the Bitcoin Ecosystem’입니다. Journal of Monetary Economics에 실린 논문입니다. 사실 암호통화시장이 몇몇 큰 손(Bitcoin Whales)에 의해 좌지우지된다는 지적이 많았습니다. 암호통화시장의 Jump분석하기에서도 소개하였던 블룸버그 기사가 대표적입니다. 그러면 관련 기사를 보도록 하겠습니다. 미국의 정보기술 전문매체 ‘테크크런치’의 15일(현지시간) 보도를 보면 미 오클라호마주 털사대 컴퓨터공학과와 이스라엘…
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1. 매년 다음해의 시장전망을 다루는 보고서를 소개합니다. 2018년은 좀 늦었습니다. 그래도 항상 좋은 보고서를 내놓는 분들의 혜안을 소개합니다. 먼저 삼성증권의 파생상품시장 및 ETP시장과 관련한 보고서 모음입니다. 눈에 들어오는 문장중 첫번째. 변동성지수선물(VKOSPI선물)은 2018년에 가장 극적인 성장세가 예상되는 파생상품임. 변동성 상승반전에 따른 포트폴리오 하방위험 헤지에 적합한 투자상품인데다 ETN의 기초자산으로 활용될 가능성이 높아지고 있기 때문임. 두번째는 시장조성자 2.0입니다. 위 보고서가 다루는 삼성투자위험지수를 소개한…
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1. 오랜만에 여의도와 관련한 글입니다. 암호통화와 관련한 일을 하면서 여의도에 무관심했습니다. 재미있거나 IT에 영향을 주는 일이 없었습니다. 핀테크도 역시 규제의 틀에 갇혀서 그저그런 모양이었습니다. 잠시 휴식일 때 2017년말부터 2018년때까지 한국거래소가 내놓은 보도자료를 살폈습니다. 그중 재미있는 자료입니다. 좀더 솔직하지면 ZeroAOS를 사용하는 고객을 늘릴 수 있을까 하는 기대감입니다. 유동성공급자, 시장조성자. 부르는 이름은 다르지만 하는 일은 비슷합니다. 먼저 유동성공급자입니다. 유동성이 일정 수준에 미달하는…
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