1.
지난 1년동안 주가가 급등할 때 가장 많이 들었던 단어가 ‘반도체 슈퍼 사이클’입니다. 혹은 ‘AI시대의 구조적 전환’입니다.
아주 오랜 동안 반도체 산업은 수급에 따른 가격등락을 거듭하였습니다. 그렇지만 AI시대를 맞아서 이런 흐름이 끝나고 새로운 흐름이 등장하고 있고 경제분석가들은 이를 ‘반도체슈퍼사이클’이라고 합니다.
반도체 슈퍼사이클이란 PC, 스마트폰, 서버, 인공지능(AI), 자율주행차 등 산업 전반에서 메모리 및 시스템 반도체 수요가 폭발적으로 증가하고, 이로 인해 D램 등 주요 제품의 가격이 장기간 상승세를 보이는 현상
증권회사가 내놓은 레포트를 보면 이런 시각의 보고서들이 많습니다.
이런 변화에 맞추어 이재명 정부는 반도체를 중심으로 한 산업전략을 계속 내놓고 있습니다. 그 시작은 K-반도체가 열어갈 AI 강국의 미래입니다.
2.
그런데 KOSPI지수가 9000을 넘은 이후 폭락과 폭등을 거듭하면서 하락하자 여기저기서 우려의 목소리가 나옵니다. 이런 주가 변동성을 국내외 금융회사들이 어떻게 보는지를 분석한 보고서입니다.
한국은행 반도체 경기 호조의 실물경제 파급영향은 급등락의 배경이 되는 반도체 의존경제를 분석하고 있습니다.
이와 함께 IT 의존도가 크게 높아진 상황에서 경기·재정·금융 변동성이 확대될 수 있는 리스크를 경계하는 한편, 반도체 호조의 성과가 생산적 투자보다 부동산 등 비생산적 부문으로 유입될 경우 발생 가능한 금융불균형 확대 가능성에도 유의해야 한다. 아울러 물가 측면에서는 교역조건 개선 충격이 향후 서비스 등 비교역재를 중심으로 수요측 상방압력으로 작용할 수 있다.) 중장기적으로는 생산요소 등 자원이 IT 부문으로 과도하게 집중되면서 나타날 수 있는 여타 핵심산업의 생태계 붕괴와 계층 간 불균형 심화 가능성도 유념하여 정책을 설계하여야 할 것이다.
한국은행 경제상황 평가(2026.7월)중 IT와 비IT의 격차를 보여주는 도표가 있습니다.
여러모로 양극화를 항상 기억하고 해결하려는 노력이 필요한 때입니다.
반도체에 극단적으로 편중된 산업구조로 만든 수출 호조와 성장률 개선, 주식시장 붐 등으로는 상생 생태계는 기대하기 어렵고, 한국 경제는 지속 가능하지 않다. 무엇보다, “우리 사회에서 제일 큰 근본적인 문제가 양극화”(이재명 대통령, 2025년 12월 16일 국무회의)라고 말한 것처럼 양극화 해결 없이 우리 사회 비정상의 정상화는 요원하다.
코스피와 반도체 그리고 이중 양극화중에서
