1.
2010년를 전후한 때 고빈도매매와 관련한 자료는 대부분 파생상품시장을 대상으로 합니다. 대부분 고빈도매매투자자도 파생상품투자입니다. 이후 2020년을 전후한 때부터 주식시장(유가증권시장, 코스닥시장)과 관련한 고빈도매매를 자주 오르내립니다. 한국거래소의 고속 알고리즘 거래 에서 다루었던 바와 같이 이런 변화를 반영하여 한국거래소는 고속알고리즘거래를 규제하는 정책을 내놓았고 2022년 12월 유가증권시장 업무규정에 반영하여 시행중입니다.
<22> 이 규정에서 “알고리즘거래”란 일정한 규칙에 따라 투자의 판단, 호가의 생성 및 제출 등을 사람의 개입 없이 자동화된 시스템으로 하는 증권(세칙으로 정하는 증권은 제외한다)의 매매거래를 말한다. <신설 2022.12.7>
<23> 이 규정에서 “고속 알고리즘거래”란 위탁자가 다음 각 호의 기준을 모두 충족하는 방식으로 하는 알고리즘거래 또는 회원이 자기매매로서 하는 알고리즘거래를 말한다. <신설 2022.12.7>
한국거래소는 KRX Market을 발행합니다. 2023년 봄호를 보면 고빈도 알고리즘 매매가 주식시장에 미치는 영향 이라는 논문이 실렸습니다.
위 논문의 목적은 고빈도매매가 유가증권시장에 미치는 다양한 영향을 다루지만 저는 매매차익부분만을 눈여겨 보았습니다. 눈문은 순투자지표(Daily Net Investment Flow, NIF)를 사용하여 수익을 분석하였습니다.대상기간은 2017년부터 2022년까지의 거래중 고빈도 알고리즘계좌가 매매한 종목을 분석하였습니다.
논문중 투자전략을 정리한 부분을 보면 아주 단순합니다.
“HFT 알고리즘은 최근 주가가 하락한 종목을 매수하고 상승 반전시 매도하여 이익을 실현하고자 하는 전략”
일별 종목별 투자손익의 경우 Buy and Hold 전략의 경우 0.7473%으로 Day Trading의 0.0029%보다 월등한 결과를 보여주었습니다.
2.
한국거래소가 재미있는 프로젝트를 발주하였습니다.
거래정보라고 하지만 정확히 말하면 프로그램매매와 거래원 상위5사정보입니다. 외국인투자자가 폐지를 요청했고 이와 관련한 의사결정을 위하여 발주입니다.
프로젝트 결과를 통하여 거래소가 원하는 것은 “객관적·전문적 연구용역 결과를 통해 투자자와 적절한 정보 제공 범위에 대한 공감대를 형성하고 모든 투자자에게 공정하고 합리적인 범위의 정보를 제공”이라고 하지만 아마도 폐지로 결론이 날 가능성이 높지않을까 합니다. 요즘 금융위원회부터 시작하여 외국인투자자들이 요구하는 것은 거의 다 들어주는 분위기니까..
