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일본의 거래소들은 세계의 거래소들이 합종연횡을 하는 과정에서 계속 변화를 모색하고 있습니다. 한국의 거래소들이 KRX(한국거래소)로 통합하는 것으로 변화에 대응하려고 했지만 일본의? 거래소들은? 개설한 시장을 다양화하여 거래소별로 주식부터 파생상품까지 다양한 상품으로 거래할 수 있는 시스템을 갖추려고 노력하고 있습니다. 그중의 하나가 2009년 7월 21일 외국환증거금거래시장을 개설한 오사카증권거래소입니다.
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관련된 기사를 간단히 옮깁니다.
오사카증권거래소, 외국환증거금거래시장 거래 시작(日本經濟新聞, 7/21)
오사카증권거래소(OSE)는 7월 21일, 외국환증거금거래(FX)시장을 개설해 거래가 시작되었다고 발표함.
금융상품거래소가 운영하는 FX시장으로는 도쿄(東京)금융거래소에 이어 일본에서는 두 번째임. 투자자는 오전 7시부터 익일 오전 6시까지 거의 하루 종일, 엔 및 달러 등 9가지의 통화 조합에 관해서 매매할 수 있음.
OSE의 FX는 주식거래와 마찬가지로, 투자자가 희망하는 매매가격을 제시한 후, 온라인 화면 상에서 시세상황을 상시 확인할 수 있는 ‘경쟁매매방식’을 채택하였음.
일본 오사카증권거래소에서 정리한 시장의 개요입니다.
取引所外??替??金取引市場の創設について(2009/06/16)
?社は，金融商品取引法施行により?券以外の金融商品の取扱いが可能となる中，上場商品を多?化し，新たな投資機?の提供を?る?点から，透明性が高い?格決定プロセスを有する「取引所外??替??金取引市場」を創設することとします。?本件につきましては，平成20年４月22日から同年５月20日までの間，「取引所外??替??金取引市場の創設（案）」に?するパブリック?コメントを募集し，募集期間中にお寄せいただいた多くのご意見を踏まえ原案の?容を一部修正しました。?連諸規則の一部改正等を行い，以下のとおり施行することとします
１ ?要
(1)取扱商品:?米ドル/円を始めとする?円金融指標及びユ?ロ/米ドルを始めとする非?円金融指標の合計９金融指標とする。取引?位は，１万通貨?位とする。
(2)取引日，立?時間:?取引日は，月曜日から金曜日とする。ただし，１月１日（１月１日が日曜日の場合は，１月２日）は休業日とする。?午前８時から翌日午前７時まで（アメリカ合衆?ニュ?ヨ?ク州夏時間適用時は，午前７時から翌日午前６時まで）を一取引日とする。ただし，金曜日が取引日である場合の立?終了時間は，翌日の午前６時30分（アメリカ合衆?ニュ?ヨ?ク州夏時間適用時は，午前５時30分）とする。立?開始前15分間を注文受付時間とする。
(3)?加者資格
?存の先物?オプション資格とは別に，取引所外??替??金取引?用のFX取引資格及びFX?算資格を新たに設ける。ただし，市場の質及び?算機?としてのリスクレベルを維持する?点から，資格要件は?存資格と同水準とする。FX取引?加者からの申請に基づき，マ?ケットメイカ?を指定する。マ?ケットメイカ?は，金融指標ごとに１社以上を指定する。(4)取引手法
時間優先，?格優先の原則に基づくオ?クション方式を基本とし，流動性の向上を?るため，マ?ケットメイカ?制度を導入する。制限値幅は設けないが，?社が定める値段から一定以上離れた値段の注文は受付けず，一定以上の?量の注文についても受付けない。マ?ケットメイカ?には，??買注文(?配)の提示義務を課す。(5)?算?決?，??金等
?算?決?は円貨で行う。(非?円金融指標に係る取引は，円?換算して決?)。
?替差金（各種差金及びスワップポイント）の授受は，??金と合わせて??金口座の?高の?減により行う。
??金は?存の先物?オプション取引に係る??金と?分して管理する。
?社が１取引?位?たりの??金基準額を金融指標ごとに設定する。２.施行日及び取引開始日
改正規則は，平成21年６月16日（火）から施行する。
取引開始日は，平成21年７月21日（火）とする。
좀더 자세한 내용은 아래URL을 참조바랍니다.
2007년 법개정이후 외국환증거금거래시장을 만들기 위한 논의과정을 아래를 참조하세요.
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오사카증권거래소에 설계한 외국환증거금거래시장의 특징은 Market Maker제도를 두었다는 점입니다. 투자자간의 경쟁매매를 인정하였지만 효과적인 유동성을 공급하기 위하여 별도로 마켓메이커를 지정하도록 하였습니다.
導入の趣旨 : ?社は，大?FXにおける流動性の向上を?る?点から，取引所FX取引にマ?ケットメイカ?制度を導入し，もって投資家の円滑な取引機?の確保を?ることとします。
制度?要
義務: 大?FXのマ?ケットメイカ?は，事前の申請に基づき?社が指定する銘柄について，??買?方の呼値を?社の定める?量かつスプレッドの範??で，原則として??的に提示します。
インセンティブ:?社は，大?FXのマ?ケットメイカ?に指定されたFX取引?加者が，マ?ケットメイカ?呼値を用いて大?FXを行う際の取引手?料等を減免します。
현재 오사카증권거래소에 회원으로 등록한 기관은 총 9개입니다. 이중에서 마켓메이커를 겸하고 있는 기관은 ?JPMorgan Chase Bank와? Money Partners입니다.
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우리나라의 경우 장내거래소에서 관련 시장을 만들 확율이 있을까요? 개인 의견으로는 ‘아닙니다’ 입니다. 현재 우리나라 외환시장은 원/달러시장만 존재합니다. 원/엔시장도 존재하지 않습니다. 외환시장만을 놓고 보면 100% 달러체제에 편입된 나라입니다. 현물시장이 다양하게 존재하지 않는데 파생상품시장이 존재할 수 없지 않을까요? 굳이 수요가 있다고 하면 투기적 수요가 있을 뿐입니다.
