1.
강남역 뱅뱅사거리. 옛날 텔슨벤처타워라는 이름을 가졌던 건물에 사무실이 있었던 시절 자주 다녔던 거리입니다. 아는 분과 함께 택시를 타고 외국 손님을 보러 갔습니다.
“여유자산으로 무엇을 하면 좋을까?”라고 물어보시네요.
“금”. 순도 99.9%이상의 금괴=골드바. 1Kg의 금괴가 오천만원정도.
다른 자산에 투자하려면.
“위안화를 매입” 중국이 위안화를 절상할 수 밖에 없기때문에 손해보는 일이 없다는 생각입니다. 심각한 대화가 아니라 택시안에서 심심해서 나눈 이야기입니다.
사실 증권쪽 일한다고 하면 “어떤 종목을 사야 하냐”라고 물어보는 분들이 많습니다. 저는 투자를 하지 않습니다.투자중 최고의 투자는 생산적 자산(Productive Asset)에 투자하는 것이라고 생각합니다. 그래서 가능하면 내 사업을 하려고 노력하고 있습니다. 한번의 실패로 시련도 있었지만 다시 도전하고 있습니다. 어떤 자산이 투자에 적합할까를 고민한 이유는 새로운 상품을 발굴하기 위해서입니다.
때는 Margin FX를 거래하는 서비스를 제공한 후 입니다. 2009년 바로 눈에 들어왔던 상품이 CFD(Contract For Difference)입니다. 일본에서 마진FX이후로 CFD가 각광받으리란 기사를 봤습니다.
CFD는 2011년쯤 장외파생상품으로 인가할 예정이라는 소문을 들었습니다. 기초자산을 똑같이 설계하였는데 Margin FX는 장내파생상품, CFD는 장외파생상품이라는 점이 이해가 힘들지만 장외로 인가한다고 합니다. 하여튼 CFD 이후 살펴봤던 상품이 ‘로코런던 골드 증거금거래’입니다.
2007년 일본 선물사가 Roco London Gold라는 상품을 출시하여 방문판매를 했습니다. 온갖 복잡한 말로 노인들을 현혹하여 매출을 올렸지만 투자한 노인들은 100% 손해를 봤다고 합니다. 일본 감독당국은 판매금지조치를 내렸습니다. 기사를 보고 금현물을 증거금을 두고 거래하는 방법이 없을까 검토를 해봤습니다. 물론 더이상 진전을 시키지 못했습니다.
2.
토요일에 배달된 신문.
한국경제신문 글로벌 워치에 다룬 주제는 ‘신골드러시에 빠진 지구촌‘입니다. 사상 최고가로 거래되는 금 투자열풍을 분석하고 있습니다.
파죽지세의 시세폭등 배경은 간단하다. 안전자산 선호추세에 따른 대체투자 수요가 폭발했기 때문이다. 2008년 금융위기를 거치면서 이런 학습효과는 더욱 뚜렷해졌다. 주식,통화 등 ‘종이 자산(paper assets)’은’언제든 폭락할 수 있다’는 불신감이 금 등의 ‘하드 애셋(hard assets)’ 쏠림 현상을 이끌었다는 게 월스트리트저널(WSJ)의 분석이다.
위의 기사는 투자대상으로 금을 조명하고 있습니다.우리나라는 금을 공산품과 같이 취급하여 부가세를 부과합니다. 순도 99.5% 이상의 금괴와 골드바 등 원재료 상태의 금=금지금이나 금제품을 구입할 때 부가세를 내야 합니다. ?따라서 한국에서 금은 화폐를 대신하지 못합니다. 그렇지만 국제적으로 금은 지불수단이면서 화페입니다. 금에 투자를 하면 두가지 방향이 가능합니다. 매매 차익을 종이자산형태로 얻는 트레이딩(혹은 골드뱅킹) 아니면 금을 현물로 보유하는 방법(혹은 골드뱅킹)입니다.
최근 두가지 기사가 있었습니다.KRX가 의욕을 가지고 출범하였던 미니금선물시장이 침체를 거듭하고 있다는 소식입니다.
지난 9월13일 첫 거래를 시작한 미니금선물의 11월 한달간 일평균 거래량은 601계약이지만 지난주 거래량은 일평균 314계약에 불과했다. 특히 지난 2일에는 147계약을 기록해 지난 10월21일 이후 최저치까지 떨어졌다. 미결제 약정도 11월물에서 12월물로의 월물교체가 있었던 지난달 17일 이후 한번도 600계약을 넘어서지 못하면서 답보상태에 있다. 미결제약정은 지난달 10일 915계약으로 최고치에 도달했었다.
위기의 미니금시장, 해법은?중에서
골드뱅킹이 비과세에서 과세상품으로 바뀐다고 해서 은행 및 투자자들이 반발하고 있다는 기사도 있었습니다. 골드뱅킹시장은 신한은행이 90%를 차지하고 있습니다.국내에서 가장 먼저 골드뱅킹상품을 출시한 곳은신한은행입니다. 신한은행의 골드뱅킹 가입자수는 2008년 12월 기준으로 37,382명이라고 합니다.(골드뱅킹, 금을 쌓아드립니다중에서)
골드뱅킹이라는 말을 들었을 때 어떻게 설계를 했는지 궁금했습니다. 통장에 원화 혹은 외화를 입금합니다. 이렇게 모은 고객자산으로 은행 금딜러가 현물시장에서 금을 매입합니다. 매입한 현물금을 고객의 입금한 자산비율대로 가상으로 할당합니다. 그램단위로 포지션을 생성합니다. 만약 고객이 자산을 인출하면 현물금 포지션이 변화하고 금딜러는 매도합니다. 상품통장으로 입금한 고객자산을 은행 딜러가 운영하는 모델이지 않을까 합니다.
금선물과 같은 상품은 시장에서 인기를 얻지 못하고 있는 반면 골드뱅킹은 각광을 받고 있는 이유가 궁금했습니다. 이를 조사한 자료를 본 적이 없지만 비과세, 금실물 인수 가능에 더하여 적립 혹은 수시입출금이 가능하도록 설계한 점이 매력이지 않을까 합니다.
아마도 금값이 고공행진을 하고 있으면서도 부진을 면치 못하고 있는 금선물시장 대신 KRX가 골드뱅킹의 장점을 도입하여 경쟁상품으로 출시한 상품이 미니금선물이 아닐까 추측해 봅니다.
표준금선물, 미니금선물, 금ETF는 투자자가 직접 트레이딩하는 모델, 골드뱅킹,금펀드는 간접투자하는 모델입니다. 이중 현물금을 보유할 수 잇는 모델은 표준금선물과 골드뱅킹뿐입니다.
3.
다시 처음으로 돌아가서 CFD상품중 금을 기초자산으로 하여 거래하는 상품이 있습니다.
어떤 회사는 마진FX상품으로 소개하고 어떤 회사는 CFD상품으로 소개합니다. 상품코드는 XAU/USD입니다. 2011년 증권사에서 CFD상품을 출시하면 지수와 주식을 기초자산으로 하여 설계한 상품이지 않을까 합니다. 직접 설계한 상품이 아니라 해외상품을 중개하는 형식입니다. 물론 저는 해외 선물업자의 CFD는 Margin FX와 같이 장내파생상품으로, 국내 금융투자사들이 설계한 CFD는 장외파생상품으로 바라보야야 한다는 의견입니다.증권사가 장외파생상품 인가를 받았다면 CFD상품설계가 가능하고 연장선상에서 금융투자회사판 골드뱅킹을 설계해 볼 수 있지 않을까요?
우선 XAU/KRX(혹은 USD)상품을 CFD로 설계합니다. 증거금제도를 갖는 CFD상품을 설계하면 금현물을 인수도하지 않고 차액만을 달러로 얻거나 잃습니다. 여기서 하나 변화를 줍니다. 골드뱅킹처럼 계좌에서 인출할 때 금현물로 인수할 수도 있도록 합니다. 이제 증권사가 금현물을 보관하거나 조달하여야 합니다. 증권사의 XAU/USD상품과 은행의 골드뱅킹을 결합시키면 금현물 인도가 가능한 결합상품을 출시할 수 있습니다. 어떤가요? 아니면 미니금선물과 은행의 골드뱅킹을 결합시키는 상품은 어떨까요? 가능할까요? ?제가 자주 사용하는 표현대로 비즈니스적 상상입니다.
표준선물거래로 통하면 현물을 보유할 수 있습니다. 선물거래가 싫다고 하면 LG선물에서 근무하셨던 분이 창업한 KGTC에서 현물 금거래를 중개하는 서비스를 제공하고 있습니다. 이곳을 이용하면 현물거래가 가능합니다.
금을 투자상품으로 보고 매매차익을 얻을지, 아니면 금을 화폐로 생각하고 보유할지는 선택입니다. 만약 제가 여유자금이 있다고 하면 골드바를 매입하는 편이 좋다는 생각입니다. 지난 주말 1박2일을 보니까 이대호선수가 구단에서 1125g짜리 황금배트를 받았다고 합니다. 현금보다는 훨씬 나은 선택입니다. ?앞으로 국제통화가 어떻게 구축될지 알 수 없지만 금이 중요한 역할을 하지 않을까 생각합니다. 달러가 계속 약세지만 여전히 세계에서 가장 많은 금을 보유한 나라는 미국입니다. 중국도 미래를 보고 계속 금 매입을 합니다.
금은 투자수단이 아니라 화폐입니다. 현물 금을 보유할 때 부가세를 매기는 정책은 폐지되어야 합니다.
궁굼한 점 하나.골드뱅킹으로 현물인수가 가능하면 1그램도 현물로 주나요?(^^)
(*)어떤 기사중 이런 내용이 있네요. 1g도 가능하다는 결론.
골드바의 경우 0.5g, 1g, 2g, 3.75g, 5g, 10g 등 6가지 종류의 순금 골드바가 플라스틱 카드에 봉인된 형태로 제공되어 필요에 따라 다양한 선택을 할 수 있다. 또한 중량에 따른 금 시세가 실시간으로 반영될뿐만 아니라 제품 보증서가 함께 제공되어 의미 있다.
